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在目前澳洲医疗保险行业竞争激烈,而环境并不十分利好的情况下,Medibank稳健的财报和前景好转的迹象超出了之前持悲观态度的市场预期。

行业疲软下医疗保险商Medibank交出稳健财报,投资收益撑起利润增长大旗

发布时间: 2017-08-25 16:57   作者: 本站编辑

 澳洲私人医疗保险巨头Medibank PrivateASXMPL)今日发布2017财年全年财报,在保费收入小幅提升和投资净收益强劲的推动下,全年利润上涨7.6%4.495亿澳元。虽然Medibank本次的财报业绩并不是十分突出,但是在目前澳洲医疗保险行业竞争激烈,而环境并不十分利好的情况下,Medibank稳健的财报和前景好转的迹象超出了之前持悲观态度的市场预期。

 

Medibank 2017财年财报数据(来源:公司财报)

 

具体来看,Medibank 收入上涨0.8%67.97亿澳元,并无明显增幅;医疗保险保费收入小幅上涨1.2%62.45亿澳元。

但是在医疗保险索赔不断上涨,同时家庭收入增速平缓导致保险参与率不高的当下,Medibank仍在努力维持着市场领先地位,并且再次依靠强劲的投资回报,使税后净利润上涨7.6%4.495亿澳元。其中净投资收益上涨134.9%1.393亿澳元,而核心医疗保险业务的运营利润则下跌2.6%4.975亿澳元,反映了Medibank在保险市场当前面临的激烈竞争挑战。

净投资收益的大幅上涨主要由于较高的股票市场回报,同时信贷市场的回报表现也可圈可点,支撑起了本回Medibank 利润增长的大旗。

此外,Medibank将派发每股6.75分的末期股息,使得全年股息达到12分,比上一年的11分每股高出1分;派息率为79%的基础税后净利润,在70%-80%派息率目标区间的最上方。

即使Medibank的财报并非很出彩,但在私人医疗保险市场目前普遍悲观的看法下,Medibank的业绩还是略高于市场预期的,使该公司股价出现了上涨。截至本日收盘,该公司股价上涨6.69%2.87澳元每股。

 

Medibank 一年股价走势 (来源:路透)

 

该公司首席执行官Craig Drummond 指出,2017财年是公司专注于改善客户服务和产品的一年。Medibank改革了服务标准、推出了新产品,并为客户提供新的价值。公司对财报结果非常满意,但是公司也有很多任务有待完成。他表示Medibank仍然在失去市场份额,但是对进程轨迹的变化感到满意。旗下平价保险品牌AHM业绩强劲,同时优质品牌Medibank Private 在扭转业绩的道路上取得了不小进展。

 

Medibank医疗保险部门业绩 (来源:公司财报)

Medibank的医疗保险部门在2017财年表现的并不是很理想,保费收入上涨幅度很低,管理费用增幅加大。管理费用的增加主要反映了在客户方面的投资和IT系统的摊销。如果排除折旧摊销和2100万澳元的额外客户方面投资。管理费用仅上涨1.6%

此外净索赔费用也上涨了0.6%51.79亿澳元,净索赔费用目前已经占到了该部门保费收入的82.9%。不过毛利润率上涨了50个基点至17.1%。同时Drummond表示,Medibank在政府监察申诉部门(ombudsman)中的医疗保险投诉已经有了明显下降。

Medibank 表示,公司正在竭尽全力改善客户体验和客户益处,为客户提供尽可能低的保费,同时也要向股东回馈合理的回报。

 

未来前景

Medibank 并不期待公司市场份额的下滑在未来2年会企稳,因为整体保险数量的增幅预计平缓,同时医疗保险的参保人数在进一步下滑。但是市场份额的下滑情况预计将会持续改善,并且在2019年底预计终将企稳。

此外,公司预计医院利用率(hospital utilisation)的增速将会大体保持在2017财年的水平,应该不会出现重大变化。也为业绩稳定和Medibank 市场份额的稳定带来潜在支撑。在2017财年增长较大的管理费用预计也将会出现下降,包括在2018财年实现2000万澳元的生产力节省。医院利用率的下降意味着更少的入院治疗,也就意味着支付更少的理赔。Medibank预计2018财年的监管大环境应该会对行业形成支撑,可负担性和行业可持续性将成为重点。

总的来看,Medibank的前景在本次的财报下并没有如一些市场分析师预期的悲观,一些指标都出现了改善。市场份额虽然然在下滑,但是下滑速度放缓。Medibank2016财年时市场份额下滑108个基点,2017财年时市场份额下滑63个基点。截至2017630日,该公司市场份额为26.93%。尽管行业状况依然艰难,但Medibank预期医院利用率的稳定和市场份额下滑的放缓,都为投资者带来了新的安慰和期望。

关键词阅读: 医疗保险商财报   Medibank   医疗保险   医疗   

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