您现在正在浏览: 首页 » 新闻 » 公司 » 正文

内容摘要:

他是BRW青年富豪榜上的常客,是澳大利亚科技板块最有影响力的50强之一,是安永、Charter Security Retail、 BRW等各大机构认可的顶尖创业家。Ruslan Kogan,从名副其实的草根创业者到登上澳洲科技板块巅峰,背后隐藏着怎样的故事呢?本次Kogan.com的IPO,...

Kogan IPO分析,及其上市背后的故事

发布时间: 2016-06-07 17:23   作者: Eva Zhuang 庄熠

 他是BRW青年富豪榜上的常客,是澳大利亚科技板块最有影响力的50强之一,是安永、Charter Security Retail BRW等各大机构认可的顶尖创业家。Ruslan Kogan,从名副其实的草根创业者到登上澳洲科技板块巅峰,背后隐藏着怎样的故事呢?本次Kogan.comIPO,又将为零售格局带来如何的变化,为投资者创造怎样的机会呢?

白手起家的第一代移民

在几年前年度企业家颁奖晚宴上,Ruslan登台领奖并发表演说。主持人问道,你的商业技巧是否受到了父母的教育和熏陶呢?Ruslan回答道,并没有。经济学原理在共产主义的白俄罗斯并不适用,几乎处于最底层阶级的父母连什么是“机会成本”都不知道。

演说结束,正当他走下台,一名年纪稍长的男子叫住了他:“你从父母处得到的商业技能远不是你所能想象的。想想企业家最基本的素质是什么?是有勇气放弃你已经得到的一切,是承担起遨游未知的巨大风险,是倾心投入所有而在短期内也许看不到所有回报。”这段话点醒了年少气盛的Ruslan,而在回望跟随父母远赴重洋、在异国的土地上扎根创业的历史时,这继承的创业精神似乎是他屡屡杀出重围的终极武器。

1989年,7岁的Ruslan和妹妹随父母从白俄罗斯移居澳大利亚。90澳元便是他们的全部家产。白手起家的移民旅途并不容易,父母必须付出更多的劳动、接手更多的工作才能为孩子们创造更好的生活——清洁工、服务员、送餐员、在维多利亚市场贩卖蔬菜……在这样的环境中,年幼的Ruslan似乎过早的学习到,如果想要得到什么,就必须为此付出努力。

在墨尔本安顿下来后,Ruslan对科技的兴趣以及创业的才能迅速地显现出来:9岁的时候,他组装了第一台属于自己的电脑;10岁则拥有了自己的“小生意”——捡到并收集人们遗失的高尔夫球、清洗它们并重新包装,最终卖向Elsternwick高尔夫球场。青少年时期,他的创业技术含量直线飙升,从洗车服务到手机维修业务,甚至开展了独立的网页设计机构。随后,Ruslan以优异的成绩进入了墨尔本高中Melbourne High School,信息处理和管理课程成绩稳列维多利亚州前端。在获得奖学金、进修莫纳什大学的商务系统(IT类)同时,他还先后任职于GE Money IT部门,担任埃森哲的管理咨询顾问。

出其不意似乎是所有科技创业人才的共有偏好。事业蓬勃发展之际,Ruslan不顾朋友们的劝阻,毅然决然地辞去了年薪15万的GE工作,转而跳槽埃森哲去接触“更有趣”的咨询工作。而在意识到埃森哲层层上报的机制无法完全实现他的想法,已开发的程序甚至无法被广泛的运用时,Ruslan又坚定了去实现早有规划的、直接面向消费者的、更能创造价值的在线商业理想。一点积蓄、一张信用卡、父母车库的这一片空地,几乎在重蹈Ruslan童年经历的“生命体”Kogan.com诞生了。

Kogan.com

2006年是Ruslan正式从埃森哲辞职的时间,也是Kogan.com进入全力运营的时间。Ruslan发现,中国生产的未贴商标的电视价格几乎是澳洲电视价格的三分之一,如此大的差价意味着巨大的利润空间。在经历了通过Ebay平台销售受阻后,他意识到真正的电商生意必须绕过产生费用、运用不同条例的第三方代理,并且需要控制一切可以控制的资源和供应链。除建立自己的电商平台以外,Ruslan曾亲自前往中国深圳,检查每一组电视机、监督卡车装载直到码头装货。现在,Kogan在中国设有专门的采购和项目管理办公室,保证消费者可以用最便宜的价格买到最合适的商品。

数年的倾心运营使得Kogan声名鹊起,但Ruslan的野心不局限于贩卖便宜电视,更长远地,他想要打造一个全方位的电子商务公司。自有品牌的生产是Kogan利润率的主要贡献部门,除电视外,公司还进驻了户外用品、服装、电动工具、运动器材和宠物用品等新的板块;相对零售门店更便宜的第三方品牌是公司新客源的主要吸引动力,因此,独特的“厂商竞价系统”可以使Kogan以最低价格进到最合适的产品。此外,公司的进货决策完全以大数据分析为主导,因此存货周转率远超传统零售行业甚至其他电商。2015财年,公司录得营业收入2亿澳元,但截至1231日的存货仅有2530万澳元,极大的体现出后台分析系统的有效性。

除贩卖实体商品以外,Kogan近年还引入了服务板块:手机套餐业务和旅游预订业务。其中手机套餐业务已与沃达丰签署了独家合作协议,成为其手机零售业务下游的重要增值手段;旅游预订业务将使得Kogan驾乘“旅游服务在线化”的趋势——2015年,在线旅游预订占到了整体行业收入的8%,并可多样化Kogan的客户群体,提高知名度。

现在,Kogan已经成为了澳大利亚最大的纯电商,销售着15大类、2800万件商品。截至201512月的一整年中,共有5200万人在网站上进行了访问,活跃的邮件推送订阅者达230万人,活跃的买家达62.1万人。公司在中国和澳大利亚共有113名雇员,创造着高达18%的年度营业收入增长。

Kogan.com IPO分析

Kogan IPO将发行2840万股,定价每股1.8澳元,融资规模达5100万澳元。上市后,Kogan市值将达1.68亿澳元,企业价值将达1.4亿澳元,反映出2017年移动EBITDA(利息税项折旧及摊销前利润)乘数的20倍。创始人Ruslan Kogan的持股比例将由此前的70%下降至50.5%,联合创始人David Shafer的持股比例将由30%下降至19.1%

公司对未来的预测相对乐观。2017年营业收入预计上涨19.9%,与历史增幅相符;毛利润由14.5%上升至15.2%EBITDA预期增幅为138%,至690万澳元;净利润预计由2016年的40万上涨至240万澳元,涨幅高达6倍。但预期中不包含收购老牌零售商Dick Smith在线业务将产生的业务:Dick Smith150万个注册用户,其中有130万用户与Kogan的现有客户不重合。

财务层面这里值得注意的是,2015年由于澳元汇率的下跌,对Kogan收入造成了负面影响。这一年中营业收入虽持续高速增长,但EBITDA下滑了近一半,录得净亏损30万澳元。预计未来公司不会对汇率对冲,意味着如果澳元在1617财年下滑,那么净利润的预期将难以达到。

募集的资金中,400万澳元将用于偿还债务、2800万澳元市场营销和库存投资、300万澳元将用于上市费用。其余的1500万澳元将以现金的形式支付给两位创始人,这笔资金极有可能会以其他方式支持公司增长。值得指出的是,市场营销和库存投资是Kogan蓄力未来增长的重要途径。放眼全球,纯在线电商的广告投放花费平均约为营业收入的6%,但Kogan目前的花费仅在3%左右。对于电商来说,广告投放是提高知名度的最直接方式,意味着Kogan仍具备较强的增长潜力。另外,从高速增长的销售来看,目前的存货无法在缩短货运流程的前提下支撑未来需求,因此该笔投资将助力于公司的内生增长。

从市场需求来看,竞价阶段的火爆是一个良好的开端。本次募股规模为5100万澳元,基石投资者锁定了其中3000万澳元。IPO前投资者(只有两位创始人,上市后持股总计69.6%)将有至少1年的禁售期。意味着市场流通股十分有限,而后市操作将相对容易。

Kogan预计在74日开始交易。期待它的表现!

 免责声明:本文中的分析,观点或其他资讯均为市场评述,不构成交易建议,仅供参考,投资时请谨慎决策,风险自担

关键词阅读: Kogan   IPO   科技股   Ruslan Kogan   

相关阅读

四幕话剧“天堂之门”于11/22-26盛大公演...

2017-11-16 11:45

11月15日,四幕话剧《天堂之门》公演的新闻发布会于Dockland Waterfront Venue举行。社会各界代表先后发言祝贺公演...

癌症靶向克星Telix今日上市,大涨逾20%

2017-11-15 14:43

靶向放射性药物公司Telix于今日上市,发行价位0.65澳元,共计融资5000万澳元。开盘后一度触及0.845澳元,随后回吐部...

婴儿食品商Bubs配股在即,千万澳元垄断羊...

2017-11-15 13:11

婴儿食品商Bubs斥巨资收购澳洲羊奶商,增发配股融千万澳元。大幅度折扣配售以及股份摊薄或将使得股价承压。

农产品商Costa:靠水果种出38倍市盈率的...

2017-11-14 13:39

农产品商Costa自IPO以来股价暴涨逾225%。公司疯狂进行扩张,目前各个领域均处龙头地位。截至上周五,交投于近38倍静...

农药公司Nufarm连连收购欧洲业务,编制宏...

2017-11-13 13:39

总部位于澳大利亚墨尔本的Nufarm (ASX: NUF) 是全球最大的农业化工企业之一,近一个多月内,先后在欧洲市场进行两次...

金钱抱实时市场走势

最新价涨跌额涨跌幅
ASX200指数---
道琼斯指数---
标准普尔500---
纳斯达克指数---
日经225指数---
香港恒生指数---
上证综合指数---

ASX200指数走势图

S&P/ASX 200 chart
货币对卖出价买入价
澳币兑人民币AUD/CNY--
美元兑人民币USD/CNY--
澳币兑美元AUD/USD--
欧元兑美元EUR/USD--
英镑兑美元GBP/USD--
美元兑日元USD/JPY--
美元兑瑞郎USD/CHF--
美元兑加元USD/CAD--
纽币兑美元NZD/USD--

澳币兑美元走势图

AUD/USD (AUDUSD=X)
最新价涨跌额涨跌幅
WTI原油期货---
Brent原油期货---
黄金---
白银---
---

最后更新时间:- ADST
以上报价均为国际同业市场价,仅供参考!

《澳洲财经》新刊订阅

Keywords:澳洲投资移民 澳洲投资 投资移民 澳洲上市 澳洲商业移民