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根据澳大利亚联邦统计局(ABS)在周三上午公布的GDP数据报告,澳洲经济已经显示出经济走势好转的迹象

澳洲GDP:艰难时期或已度过,未来降息明显存疑

发布时间: 2016-06-01 15:15   作者: Julius Wei 魏睿昊

Julius Wei 魏睿昊

首席经济和投资分析师

julius.w@bmyg.com.au

根据澳大利亚联邦统计局(ABS)在周三上午公布的GDP数据报告,澳洲经济已经显示出经济走势好转的迹象。受到利好数据的推动,使得周二开始受到外贸数据利好重新转涨的澳元汇率进一步走强,近期跌势受到明显挑战。

具体数据显示,澳大利亚国内生产总值GDP在一季度较去年上涨1.1%,较去年四季度0.7%的季率增幅有明显增长。而与去年同期即2015年一季度的相比的年率增幅则高达3.1%,也超过了去年四季度2.9%的增幅,创下了近四年以来的最快增速。

统计局评论称,随着此前几年大量矿产投资进入产出阶段,矿产业对经济的贡献由投资驱动转向了产出驱动——这在数据中工程建设投资大跌超过6%和矿业产出增加6%的对比中得到体现;此外,另一个好消息是大量服务业增长表现出色,是继出口之外对经济贡献最大的部分。

细分数据显示,此次经济增长主要依靠出口拉动,贡献了1.1%GDP增长,紧随其后的是家庭消费支出,贡献了0.4%的增长。而主要拖后腿的依然是投资支出,其中私人部门投资继续大幅度减少,政府公共部门投资也有所削减,分别体现出了矿产投资热潮的退去和政府财政赤字增加导致的支出减少。

总体来看,这份报告显示出的澳洲经济状况比较利好,总体增长速度较快显示出矿产出口量的增长和家庭消费已经很大程度上抵消了矿产投资减弱带来的负面影响。而从未来预期来看,矿产投资减少对经济的负面影响将会越来越小,而其他非矿产行业走强和内需增加带来的增长动力怎会愈发明显。其中矿产品价格在一季度触底后,二季度已经开始明显反弹,其上行空间已经开始超过下跌空间,因此未来的矿产出口收入可能会进一步增加;而此次公布的实际可支配收入增幅依然比较疲软,但已经较此前有所好转,出现了0.2%的正增长,再考虑到实际通胀很低的情况,就显得不是特别糟糕了。

目前来看,数据中最核心的问题在于通胀,继一季度CPI出现季率负增长之后,GDP平减指数(即根据GDP中所包含产品比重进行计算的物价变化水平)也在一季度出现了0.4%的负增长,体现出口商品与进口商品价格比率的贸易条件也继续下跌,不过跌幅从去年四季度的3.3%缓和到1.9%

由于此前澳洲联储RBA5月降息时的主要考量是通胀问题,因此如果二季度通胀没有明显改观的话,8月联储降息的可能依然不小。但问题在于GDP的增长显示澳洲经济最糟糕的时期很可能已经过去,因此未来RBA连续降息两三次的可能性就显得很小了。这也是为什么数据发布后,澳元汇率大涨,但股市上涨并不明显(因为不降息的利空抵消了经济增长的利好)的原因。

根据目前的国内外经济状况来看,博满金资认为RBA8月降息的可能依然超过50%,但主要取决于二季度CPI数据;只要全球经济保持目前的增速,中国经济不出现加速下坠的话,那么2016年内RBA很可能只会在8月降息一次。考虑到美国经济走强和美联储可能在6月或者7月加息一次,澳元汇率在8RBA会议之前依然可能承压,但本国经济的反弹和降息前景进一步存疑,使得澳元未来的下跌空间将非常有限,其跌破兑美元0.7报价的可能进一步减小。

关键词阅读: 澳洲GDP数据明显走强   
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