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ASIC表示,2017年的金融审查重点将放在“差异合约”等“复杂产品”上,并继续整理金融服务行业。在此情况下,最容易整合并产生协同效应的股票交易平台就出现在了收购者的视线中

从CMC收购ANZ Etrade说起:外汇与股票平台“联姻”的开始?

发布时间: 2017-03-28 17:01   作者: Eva Zhuang 庄熠

经过了长达半年的竞标角逐,英国上市交易平台CMC Markets成为了澳新银行ANZ股票交易平台业务E-trade的持有者。本次收购交易结构为“白标”合作,即由CMC Markets接管平台后端,提供技术支持,同时保留ANZ原品牌。凭借此次收购,CMC Markets将成为按客户数量计的澳洲第2大、按交易额计的第16大股票券商;而澳新银行则与其同行麦格理银行、汇丰银行等一样,退出在线经纪业务,回归传统发展模式。

CMC Markets总部位于伦敦,是在伦敦交易所的一家上市公司,其业务运营覆盖14个国家,向零售性及批发性客户提供上万种差价合约的在线交易,涵盖外汇、股票、股指、大宗商品、债券等金融产品。本次对E-Trade收购完成后,CMC将在20189月前将E-Trade平台上的50万位零售客户转移至其新的平台和系统中,E-Trade现有平台将在整合后停止使用。

收购谈判中CMC一举击败Interactive BrokerBell Financial 成功收购E-Trade的决心何来?

众所周知,外汇和差价合约是一种高风险交易方式,其高杠杆、大波动的特性吸引了大批偏好快进快出的投资人,其中也包括不少缺乏风险意识和规划的散户投资者。英国证监会在对差价合约账户进行分析后,发现82%的客户在这些高杠杆产品上出现了亏损,人均亏损额度高达2200英镑。为了改善行业标准,保护投资者利益,英国金融行为监管局(FCA)提出计划,禁止经纪商的开户奖金促销奖励,降低交易的杠杆率。

英国金融行为监管局这一举措被称为行业的“迷你黑天鹅”事件,导致有关经纪公司市值瞬间损失20亿美元。

 

在英国市场有重大风险的经纪商,包括CMC MarketsIG集团,Plus500和嘉盛等,短期内失去了超过20亿美元的合并市值。市值最大的IG集团受伤最重,遭受了大约11亿英镑的股票价值损失。紧随其后的就是CMC Markets,股票价值损失达2亿英镑。

CMC Markets股价走势图(来源:Thomson Reuters)

于此同时,欧洲各国对于差价合约的监管日益严格:

爱尔兰央行提出:全面禁止针对爱尔兰零售客户的差价合约的销售和分销;加强对投资者的保护,包括杠杆限制。

塞浦路斯CySEC禁止奖金支付,杠杆限制指引为50倍(资深交易者可以使用更高杠杆)。

德国BaFin要求负余额保护。

法国和荷兰禁止杠杆化产品相关广告。

比利时则全面禁止杠杆化交易产品。

西班牙金融监管机构CNMV近期也发布计划书,指出将针对“复杂、高风险产品”进行审查。

 

监管风暴来势汹汹,收购如箭在弦,不得不发!

 

零售外汇行业监管风暴来势汹汹的,作为以差价合约为主营业务的CMC Markets势必尽早多元化其交易产品结构!由于CMC平台具有良好的可扩展性,交易量的增加带来的成本并不高,而根据收购合约,ANZ在交易后期将继续为交易客户提供投资贷款及现金管理服务。这对于CMC 而言,可谓是在最低投入的前提下,最大化地实现客户群与收入基础多元化,同时拓展产品构成和运营地域范围。预计整合后,股票经纪业务将每年为CMC贡献约4000万澳元的营业收入,而盈利能力将远远高于此前作为ANZ的股票分支。可以说,CMC的收购之举,是降低自身运营风险的必要手段。

联姻股票交易平台,弱化差价合约政策风险

1月初,澳洲证券投资委员会(ASIC)主席Greg Medcraft表示,2017年的金融审查重点将放在“差异合约”等“复杂产品”上,并继续整理金融服务行业。主要措施拟将包括禁止高杠杆交易、增加产品披露任务,规范化产品广告、限制某些金融产品分销等。这也意味着,澳洲的差价合约交易平台也可能面临潜在的政策风险。

在此情况下,最容易整合并产生协同效应的股票交易平台就出现在了收购者的视线中。更加值得一提的是,在金融科技的助推下,澳洲股票交易平台正在从人工任务处理向智能化转型,其大幅成本节省以及显著的运算能力提升,本身也在创造一个个良好的增值机会。

澳洲主要股票交易平台

澳洲最为人熟知的股票交易券商当属四大银行。西太平洋银行 (WBC)、联邦银行 (CBA)、澳新银行 (ANZ)与澳国民银行 (NAB) 均有自己的证券交易业务。四大银行有着庞大的散户客户优势,为客户提供纽交所、纳斯达克、伦交所、 Euronext等多个交易所的股票交易机会。

但从交易量而言,国际性投行旗下的交易券商拥有领先优势。瑞银(UBS)是其中当之无愧的佼佼者,20172月交易额将近380亿澳元; 摩根士丹利、德意志银行等交易额也超过了200亿澳元。澳洲本地投行则远远落后,主要提供澳交所股票交易服务的Bell PotterMorgans当月交易额仅有20亿澳元,而Patersons交易额仅有5亿澳币。

 

澳洲券商排名     来源:OpenMarkets Australia  

值得关注的是,澳洲本地证券经纪券商OpenMarkets从排名中脱颖而出,在短短的两年时间内,凭借月均交易量超过32亿澳币,从80多家券商中跻身至前15名,一举成为澳洲本地最大的独立证券经纪券商,并在过去的一年保持着不断增长的迅猛势头。

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