您现在正在浏览: 首页 » 新闻 » 产业 » 正文

内容摘要:

宏观基金经理近年来表现不佳,很多经理发现已经摸不清市场的套路,而另一方面,依靠计算机的基金算法交易似乎正在崛起。

宏观基金经理表现不佳,“算法为王”时代将来临?

发布时间: 2017-07-11 12:36   作者: 本站编辑

金融市场可能对像Mark Spindel这样的宏观基金经理而言,已经没有道理可循了。

华盛顿对冲基金Phtomac River Capital首席投资官Mark Spindel30年来专注于跟踪经济趋势、货币走势,分析政治和政策。然而如今市场中的低波动性和计算机算法交易基金等情况,让他倍感困惑,最终放弃了自己经营九年的对冲基金。

“在如今政治和经济混乱日益加剧的情况下,跟踪市场的强度不断加大。我的整个职业生涯都是以对货币政治的理解为中心,然而现在却看不透了。” Spindel说道。

如今,曾被誉为继承了投资大师乔治索罗斯投资理念的宏观基金经理们,市场对他们来讲正处于一个动荡不安的时期。他们今年几乎没有赚到钱,回报率也接近更便宜的的指数基金,许多投资者已经开始向其他地方寻求投资机会。同时,基于计算机的基金算法交易似乎正在兴起,对传统基金经理们又形成了一种新的威胁。

对冲基金公司Caxton Associates的基金经理Andrew Law也录得了基金的创纪录亏损。Alan Howard 上半年业绩是其对冲基金成立以来的同期最差。就连知名基金经理Louis Bacon这样的业内老手都没能免于亏损。索罗斯之子 Robert于上月也承认,他的家族公司减少了宏观题材押注,称这方面机会“ 缺乏生气”。

眼下形势足以让宏观基金经理思索这样的问题:在央行要采用未经考验过的政策和算法交易盛行的时代,这种典型的对冲基金交易风格还能像过去一样获得足够吗?

靠市场的不透明度能否继续吃香

在过去,市场更加不透明、效率低下,并且只有少数人可以获取市场信息;那时价格趋势更容易被发现、竞争对手也没那么多,这些宏观基金经理们往往可以赚的盆满钵满。如今,基金面临着技术发展的威胁,这些技术能够更迅速并广泛地传播信息;此外一些演算法还可以即时发现并捕捉价格异常,配套的电脑设备的成本也在变的更加便宜。

根据对冲基金研究公司Hedge Fund Research Inc.HFR)的数据,宏观基金经理2017年上半年的平均表现录得了亏损0.8%,为2013年以来的最差上半年表现。在过去五年,宏观基金经理的平均年回报不到1%。此外,从更广泛的对冲基金行业来看,行业上半年的平均回报为3.7%,五年的平均年回报为4.9%

部分投资者已经对宏观基金策略失去耐心,HFR数据显示,投资人在第一季度从主动宏观基金经理手中,已经撤出了约38亿美元资金,这已经是连续第五个季度的资金流出。同时第一季度有约49亿美元资金进入了计算机驱动的宏观基金。

多年来,基金经理们将未能提供突出利润的理由归结于全球央行的政策;表示全球低利率使得他们很难从国家之间的差异中获取利润。并且随着计算机可以用概率机制预测经济和市场数据,一些经理们表示在短期价格波动上做文章这方面,他们与计算机算法相抗衡的挑战更大。

技术崛起,算法为王?

算法交易是把人的投资理念和研究成果量化为客观的数理模型,以数据为基础,以策略为核心,以程序化交易为手段的一种投资方法。基金公司采用算法交易主要用于降低交易成本,提高交易隐蔽性,提升交易员效率及减少人工失误。实际上,算法交易作为一种投资策略,属于数量化投资的范畴,在国际对冲基金领域的运用频率已经很高。

传统的基金大多都是靠投资经理的主观投资经验来完成的。不过真正优秀的主动基金,仍然会被市场追捧。市场的参与者所得到的信息有所差异,不同人对同一信息的解读也有所不同,这是一个非有效的市场。对非有效市场,深入的基本面或者定量研究,是可以产生超越市场的收益的。

其实从阿尔法狗 (AlphaGo) 战胜人类顶尖棋手柯洁后,就引起了“人工智能是否会颠覆人类”的世界性探讨。人工智能和自动化所触及的领域,涉及人类生活的方方面面,金融领域自然也包括在内。

在金融领域,科技的进步使得智能投顾、基金算法交易等新技术纷纷出现。科学技术日新月异,科技对未来的影响既广且深,人工智能相对于人脑在一些问题的处理方面确实有着巨大的优势,但人类的经验和见解在目前阶段仍是科技所无法完全模仿超越的。但不得不承认的是,技术正在改变行业,基金经理们未来可能需要在这其中寻找到一个合适的平衡点。

关键词阅读: 宏观基金管理   基金管理   宏观   

相关阅读

区块链应用更进一步:澳洲研发可编程“智...

2018-11-13 16:30

据悉,澳大利亚联邦科学与工业研究组织(CSIRO)旗下数字创新中心Data61联合澳大利亚联邦银行(CBA)开发了一种由区...

比特币十年祭:默默无闻到世界主流

2018-11-01 15:11

2008年10月31日,一位名叫Satoshi Nakamoto(中本聪)的人向一个不起眼的密码学列表中心论坛metzdowd.com发布了一篇...

每个生命都需经历的人生最后三个阶段

2018-10-31 15:54

对于澳大利亚广大退休人员而言,退休之后的理财规划不应一劳永逸。与此相反,退休之后进行分阶段投资(如,三个阶段...

维州电价调整在即,涨还是不涨?

2018-10-22 16:19

受煤炭和天然气价格上涨、天气干旱导致水力发电量减少等多重因素影响,澳大利亚东部海岸各州的电力期货价格出现飙升。

你天天吃的澳洲蜂蜜,有多少是真的?

2018-10-03 19:37

最新的研究显示,澳大利亚东部沿海地区出售的蜂蜜产品(包括很多知名品牌在内)中,假货占到了20%。全球蜂蜜造假的...

金钱抱实时市场走势

最新价涨跌额涨跌幅
ASX200指数---
道琼斯指数---
标准普尔500---
纳斯达克指数---
日经225指数---
香港恒生指数---
上证综合指数---

ASX200指数走势图

S&P/ASX 200 chart
货币对卖出价买入价
澳币兑人民币AUD/CNY--
美元兑人民币USD/CNY--
澳币兑美元AUD/USD--
欧元兑美元EUR/USD--
英镑兑美元GBP/USD--
美元兑日元USD/JPY--
美元兑瑞郎USD/CHF--
美元兑加元USD/CAD--
纽币兑美元NZD/USD--

澳币兑美元走势图

AUD/USD (AUDUSD=X)
最新价涨跌额涨跌幅
WTI原油期货---
Brent原油期货---
黄金---
白银---
---

最后更新时间:- ADST
以上报价均为国际同业市场价,仅供参考!

《澳洲财经》新刊订阅

Keywords:澳洲投资移民 澳洲投资 投资移民 澳洲上市 澳洲商业移民