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2016年全球零售与消费品行业并购交易亮眼,美国、中国和日本成该行业最大投资来源国。就2017年第一季度活动表现看来,该趋势将于今年继续保持。

KPMG专栏:全球零售和消费品行业将进一步通过并购实现整合,中国是该行业第二大投资来源国

发布时间: 2017-09-13 12:13   作者: 毕马威

尽管2016年的政治和经济不确定性加剧,但消费品行业的并购活动十分活跃。2016年全球第三大并购交易就出现在消费品和零售行业中。虽然行业总体交易规模低于2015年的水平,但高于2009年至2013年的水平

 

2016年的几个大规模的战略性并购大幅提升了消费品行业的交易规模。例如:BAT出价460亿美元竞标Reynolds AmericanDanone斥资100亿美元收购WhiteWave Foods

 

KPMG消费品行业并购咨询全球合伙人James Murray表示,“2017年的开场表现强劲,主要活动包括Reynolds170亿美元收购Mead JohnsonLuxottica  Essilor500亿欧元规模的合并、以及Kraft Heinz试图以143亿美元收购Unilever未果。我们预计之后市场上会出现进一步的大型交易。”

 

 

“这些交易体现了零售和消费品行业进一步整合的趋势,这背后的驱动因素是企业试图通过并购实现协同效应,降低成本,提高利润率和盈利。一些具有实力的消费品企业正经历着从区域性企业向全球化企业的转变。同时,一些大型的企业集团也在不断优化投资组合。例如Mondelez 就出售了法国的糖果业务和在澳大利亚的Vegemite子品牌。”

 

James Murray补充说:“在中等规模市场上,交易活动的特征也很明显,一些大公司为了提高销售收入,或是为了获取发展迅速的产品品类(如健康零食),而收购一些规模较小、但有吸引力的快速成长型公司。

从交易数量上看,美国、中国和日本仍然是最大的投资来源国,法国和新加坡紧追其后。

 

 

“亚洲投资者对在欧洲市场上出现的,或即将出现的很多投资标的都有极大兴趣,这一点从亚洲到欧洲的资本流动中就可得到印证。这些投资者不仅来自中国,也有些来自日本。日本企业在本国难以实现增长,往往倾向于收购欧洲企业来实现增长。Asahi收购Peroni就是一个很好的例子,我们预计在AB InBev的交易之后,啤酒行业还会有进一步的交易活动。”Murray说道。

 

2017年,市场上出现了很多对并购交易利好的因素,例如:行业大鳄对价值的追求,股东对高回报的预期,都在积极推动着传统快速消费品行业在商业模式上的变革;企业资产负债表状况良好;私募基金依旧对消费品类资产保持兴趣;融资成本低。不过,宏观环境和消费者信心的变化也有可能会影响企业进一步并购的想法,但每个市场的情况都会不同。”Murray说道。

 

根据并购预测(M&A Predictor),按照预期市盈率计算,企业对非必需类消费品和日用消费品行业的并购需求预计分别会上涨8%1%。同样,预计交易能力将分别提高16%和10%。

 

澳大利亚的零售和消费品市场

 

与全球情况类似,我们在澳大利亚的零售和消费品市场也看到了一些大规模的并购交易。例如,JB Hi-Fi收购The Good GuysBega收购了Vegemite,在过去12个月内,除了这两笔交易,澳大利亚的零售和食品行业并没有其它突出的交易。

 

各国投资者依旧看好农业和食品加工行业。亚洲投资者的身影经常出现在一些中长期战略型资产和领先品牌的销售过程中。

 

私募基金对零售和消费品市场的标的兴趣依旧浓厚。近期,PEP收购了Allied MillsPattiesPinnacle; Advent投资了Frosty Boy; Quadrant买入了RockpoolUrban Purveyor餐饮集团; Platinum Equity最近宣布收购Staples的澳大利亚业务和OfficeMax

 

TPG Inghams的上市是2016年最大的首次公开募股(IPO)之一,资本市场对消费驱动的企业的兴趣仍然很强烈,对定价也很乐观。2017年也有好几个IPO正在筹备中,包括OfficeworksZip IndustriesSuper A-Mart集团。

 

随着消费者需求和渠道的不断变化、以及竞争的日益加剧,零售行业不断涌现出新秀,也有越来越多的品牌陷入挣扎或面临破产,如MarcsDavid LawrenceHerringboneRhodesBeckettHowards Storage等。零售和消费品行业正在经历着比其它行业都要快速和大规模的颠覆性变革,行动滞缓的企业将感受到更大的压力。此外,Amazon进入澳大利亚市场所带来的的影响,以及未来购物中心的角色,目前仍然难以确定。

 

总体而言,零售及消费品行业在2017年第一季度的交易活动表现得依旧强劲,我们预计这一趋势将会持续,私募基金会在2017年继续主导交易活动,中型市场的交易量也将大幅上涨。特别的,我们预计酒吧和餐饮集团、汽车零售和食品供应行业将会有进一步的整合。

 

本文为原文翻译,一切以英文原文为准,请点此获取英文原文。


欢迎随时联系我们:

James Hindel

KPMG 澳大利亚 并购交易合伙人 

jhindle@kpmg.com.au


Helen Zhi Dent 支巧玲

KPMG 澳大利亚 中国业务部 负责合伙人

Helenzhident@kpmg.com.au

关键词阅读: 并购   行业整合   消费品行业   零售行业   

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