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澳洲2017年联邦预算的重头戏就是巨额的基建投资,基建投资有望成为政府提振经济的增长点,那么其中的机遇和风险在哪里呢?

价值百亿基建项目,能否撑得起澳洲经济的一片蓝天?

发布时间: 2017-05-12 16:32   作者: Ray Liu 刘骁

澳洲联邦政府本次给出的2017预算案的一大主题就是基础设施建设,也就是这一大主题加上福利修改等政策,让自由党执政下的预算案被市场的一些评论描述成了“工党风格”的预算计划。预算案中披露了一项为期10年投资750亿澳元的基础设施开支计划,政府希望通过这笔“基建盛宴”创造更多的就业,以刺激经济的增长,试图开启澳洲的下一个增长阶段。

这笔“基建大单”本身是好的,不光可能带动就业和相关地区的经济,同时对相关基建、建筑材料、工程等公司都有着利好影响。其中的投资机会,以及中澳合作的机会都有望在实施中出现。同时市场也出现了质疑声,对政府从哪里来获取资金以支撑如此大规模的支出产生质疑,同时不确定基建预算否是真的可以完全落实。

基础设施建设,澳洲新的经济增长点?

自全球金融危机以来,澳洲的经济增速已经胜过许多发达国家,经济连续二十六年的正增长也一直是澳洲的全球优势之一,澳洲政府也一直致力于延续全球持续时间最长的经济增长周期。不过近年来,随着矿业热潮的消退,资源型经济受到冲击,而房地产建设受到调控后也开始收缩;澳洲人的就业、薪资增长、家庭支出等方面的问题逐渐扩大,稳定的经济增长受到挑战。此时政府进行长期基建项目的投资,就是想增加就业,提振经济。用基建项目投资鼓励产业支出和家庭消费,因而带动经济。

同时基础设施投资不足是许多国家实现可持续发展的主要障碍。澳大利亚基础设施发展不平衡,西澳洲基础设施建设相对落后,不能满足其发展需求。澳洲基建相关顾问机构指出,澳洲的基建不足,并且新项目建设进展,尤其是边远地区,而个州的基建指出却呈下降趋势,不足以满足不断上涨的生活需求。加上缓慢、低效、陈旧的道路与公共交通体系,也确实会给整体社会效率带来不便,交通因此也确实需要整改提高。

2017联邦预算案基建重点项目

澳洲政府在2017年预算案中,计划在未来10年投资750亿澳元在澳洲的基础设施建设上。

             建立价值100亿澳元的国家铁路计划(National Rail Programme),提供铁路基建项目,更好地连接城市和地区,创造经济增长;

             投资84亿澳元,建设墨尔本——布里斯班内陆铁路项目;

             未来10年投资53亿澳元,成立Western Sydney Airport Corporation公司建设西悉尼机场;

             澳政府有意继续开发对电力供应有变革性影响的Snowy Hydro大雪山水电项目计划,将考虑从新州与维州政府收中购回大部分或者全部所有权;

             此外还有,投资16亿澳元在西澳的基础设施上。投入10亿澳元在维州基建。投入8.44亿用来升级新州和昆州的布鲁斯主干公路(Bruce Highway)。建立4.72亿澳元的偏远地区成长基金等。澳大利亚新设的基础设施项目与融资局将负责项目决策。

 

澳洲联邦预算案重点基建项目 (来源:联邦预算案)

基建相关公司的提振和投资机会

预算案新鲜出炉后的第一个交易日,澳洲ASX 200股指所有板块均出现了不同程度的上涨。其中涨幅最高的为基础材料板块,收涨1.42%,明显受到了联邦预算案推行基建计划的提振。

从具体的相关上市公司股价来看,一些基建相关的开发建筑商、承包商、供应商、工程公司等都因预算案的出炉而得到了短期提振。

 

澳洲部分基建类相关股票五天股价走势(58-12日) (来源:Thomson Rueters

其中,基建和环境专业服务提供商Cardno (ASX:CDD) 、澳洲最大的建筑集团CIMICASXCIM)、建筑材料巨头Boral (ASX:BLD),以及最近打算以12亿澳元收购综合设施服务提供商Spotless的澳洲承包商Downer EDIASXDOW),在预算发布后的短期股价提振较为明显。CIMIC的股价已经达到了9年来的最高水平。

需要注意的是,因预算案的“重磅消息”早已被“剧透”,投资者也早已有所准备,故而对金融市场带来的“惊吓”有限。但很多投资者早已在2017年初就“押注”了澳洲基建股票。

 

澳洲部分基建类相关股票2017年股价走势(来源:Thomson Rueters

其中,Cardno2017年的涨幅已经扩大至了50%Boral 同期的股价涨幅也超过了20%。总体来看, 基建相关类的股票从2017年开始都展现了不同程度的股价上涨趋势。此外例如CIMICDowner,以及工程集团WorleyParsons ASXWOR)都可能成为2017-18联邦预算的最大受益者之一。

CIMIC可从澳洲公路、铁路行业的建筑机会中获益,以及在新铁路上提供轨道车辆获得更多合作机会。Downer不仅可以为新铁路干线提供轨道车辆,还可以在新公路计划中提供沥青路面的相关业务。WorleyParsons 则可从大型铁路项目中的可能性和研究工作中获益。CIMIC近期还收到了标准普尔的信用评级上调,将其信用评级从BBB-上调至了BBB。标普表示,CIMIC似乎已经成为了其母公司西班牙建筑集团ACS的核心业务之一。

此外跨国地产和基建公司Lendlease (ASX:LLC)以及建筑材料供应商Adelaide Brighton ASXABC)等公司在长期都有着进一步增长潜力。长期来看,澳洲政府在道路、铁路、机场和其他基础设施方面的大量支出,应该会为多元化的工程公司、供应商、基建开发商等提供大量的招标机会。

基建计划是否真可完全落实?

不过需要注意的是,澳洲这些基建相关公司的预算相关增长前景,是建立在预算案可以顺利实施的情况下。但是政府支出与持续增长的未偿还债务间的鸿沟从哪里来弥补呢?从预算案来看,基建和教育等方面的支出,将通过更高的医疗保险税、对5家大银行机构征收债务税、打击跨国公司漏税和打击黑色经济等方法进行弥合。

鉴于基础设施支出规模增幅如此之大,这些项目能否达实际进入施工阶段,以及它们是否会遭遇产能限制仍值得怀疑。

同时澳洲政府对经济增长的预期可能过于乐观,预算案中,未来2年,澳洲经济年增速将回升至3%。未来4年,薪资增速预计将从约2%涨至3%以上。如果澳洲经济增速无法达到预期的增长,可能将严重削弱政府创造收入来支撑支出承诺的能力。

需要知道的是,联邦预算中概述的任何政策变化,都必须由众议院和参议院通过,这也意味着,预算案中的任何政策改变可能不一定最终能实施。

中国资本投资机会加大,一带一路展现机遇

预算案中的项目看起来是对经济有着较高积极影响的,但关键是怎样实施。政府投入的资金确实不少,但是预算资金如果分布到各种大小基建项目中,仍是不够的。很多的配套资金和合作都需要展开,因此给投资者提供了很多机会。特别是中澳两国之间合作,例如优势互利共赢的机会。中国资本和技术可以从中寻求合作的机会。中国企业也一直在澳大利亚的基础设施建设方面进行投资与合作。

今年3月份李克强总理访问澳大利亚时,就曾经提出中国可以出技术和资金,帮助澳洲建高铁。并且也在尝试把澳洲拉进“一带一路”合作框架。而在澳洲目前大兴基建,又需资金的情况下,“一带一路”是一个难得的机遇。如果澳洲能与中国在“一带一路”上达成共识,将会为澳洲的经济打开一个新的局面。

关键词阅读: 澳洲预算案   基础建设   投资   澳洲经济   

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