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澳大利亚第一季度GDP持续增长,进入经济连续无衰退的第103个季度,但是GDP增速的放缓也是不争的事实。

澳洲一季度GDP保持增长,但增速已放缓至金融危机后最低

发布时间: 2017-06-07 11:48   作者: Ray Liu 刘骁

澳洲统计局今日发布澳大利亚第一季度GDP数据,一季度GDP增速季率录得上涨 0.3%  预期上涨0.3%、前值上涨1.1%GDP增速年率录得上涨1.7%、预期为上涨1.6%、前值上涨2.4%。本次季度GDP数据也带领澳洲走向连续经济无衰退的第103个季度,已追平荷兰保持的世界纪录。

本次虽然GDP增速与市场预期一致,并且年率甚至略微超过预期,但无论是季率还是年率,都已经处于相当低的历史增速水平,并且都与前值相差较大。其中GDP增速的年率更是达到了2009年第三季度以来的最低水平。2017年这开头第一步其实并不是很理想。

 

澳洲季调后GDP增速变化(来源:澳洲统计局)

出口和住宅投资为最大拖累因素

受矿石和煤炭出口下跌的影响,本次商品及服务的出口(Exports of goods and services)是拖累本次GDP季度增幅的最大因素,拉低了第一季度GDP季度增幅0.4个百分点。第一季度商品及服务的出口季率下跌1.6%,是在连续6个季度录得增长后首次出现下滑。年率也相对前值下跌至增长5.6%。跌幅部分被服务出口(2.5%)的增加所抵消。

 

商品及服务出口变化(来源:澳洲统计局)

同时,住宅投资(Dwelling investment)的下滑也严重拖累了第一度的GDP增幅,一季度住宅投资的季率从前值的上涨2%左右,直接滑落至下跌4.4%;年率下跌2.5%。住宅投资拉低了第一季度GDP季度增幅0.3个百分点。

在第一季度,除了维多利亚州以外的所有州,住宅投资均出现下跌。其中西澳的住宅投资连续第六个季度下跌,北领地连续第八个季度下跌。但是全国范围内,住宅投资水平仍处于历史高位。

 

住宅投资变化(来源:澳洲统计局)

占了澳洲经济约60%的家庭消费(Household consumption)本次的表现与想象中一致仍处于疲软状态,环比上涨0.5%,同比上涨2.3%,为本次的GDP季率增速贡献了0.3个百分点。 背后的推动因素包括租金和其他住房服务、电力、燃气和其他燃料、以及车辆运营、保险和其它金融服务的消费上涨。但是工资和债务对家庭消费的压力仍在提升。

 

季调后家庭最终消费支出变化 (来源:澳洲统计局)

同时家庭消费的增长可能还受到了家庭储蓄率降低的帮助,家庭储蓄率在第一季度为4.7%,相对于前一季度的5.1%出现下滑。澳洲家庭仍在减少储蓄,储蓄率已经连续第个季度减少。虽然有助于支撑消费,但是因生活成本上涨和收入增速疲软,而动用更多积蓄来满足消费,并不是理想的做法;并且可持续性存在疑问。

 

澳洲家庭储蓄率 (来源:澳洲统计局)

此外,统计局表示,一季度员工薪酬(Compensation of employees)上涨了1%,扭转了前一季度下跌0.7%的颓势。工作整体时长增加了0.3%。第一季度员工薪酬年率增幅为1.5%,与第一季度澳洲薪资指数的1.9%年增幅保持一致。虽然薪酬状况相对于之前有所改善,但是仍处于极度疲软水平。

澳洲第一季度的经济增速无论是季率还是年率皆与前者相差很大,其中一部分原因也是因为暂时性的气候因素导致,例如飓风Debbie带来的破坏,以及异于平常的降雨量,特别是东部各州地区的降雨。这些因素也促进了GDP增长的波动。

金融市场反应如何?

GDP数据公布后,澳元兑美元汇率受到GDP数据提振,短线跳涨约30点至0.7531,随后进一步上涨至0.7543,目前交投于0.7544左右。

澳元兑美元汇率今日走势(来源:Thomson Reuters

股市方面,澳洲S&P/ASX 200股指刚开始也受到GDP数据提振上涨,但随后出现回落,并且展开震荡走势,本日最终收平。

 

澳洲S&P/200股指今日走势(来源:Thomson Reuters

从板块来看,电信通讯服务、医疗健康板块涨幅较大,其中涨幅最大为电信通讯服务板块(0.63%);另一方面,必需消费品、非必需消费品和工业延续了早盘的下跌,其中必需消费品板块受到重创,下挫1.14%

 

澳股今日板块涨跌(来源:Thomson Reuters

总的来看,澳洲GDP增速能够继续保持连续上涨值得骄傲,但是0.3%的季度涨幅也着实让市场为之捏了一把汗。服务出口虽然增长,但是主要为矿业产品的商品出口显然在整体出口方面占主导地位,因此大宗商品的价格和澳洲国内的生产力仍对GDP有着重要影响。而住宅投资下降的效果也反映出了房市目前对澳洲GDP的影响力。让房市降温所带来的负面影响对澳洲经济可能是一个不小的风险。家庭消费仍会支撑GDP增速,但是消费放缓已成不争的事实,依靠储蓄率降低来支撑消费和GDP的情况应该是不可持续。

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