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目前市场普遍认为澳联储料将在本次决议中将利率继续维稳于1.5%,没有任何重大变化。

澳联储明天料继续维稳利率,但会意外放“鹰”吗?

发布时间: 2017-07-03 11:24   作者: Suki Cai 才斯琦

本周二(74日)澳联储将会公布7月的利率决议。目前市场普遍认为澳联储料将在本次决议中将利率继续维稳于1.5%,没有任何重大变化。不过,鉴于近期全球各大央行意外鹰派,经济学家指出投资者需要谨防澳联储跟随其他地区的央行释放鹰派信息的可能性。

虽说近期澳洲就业市场走强,但考虑到澳洲家庭负债率高企、薪资增长和通胀平缓等问题,澳联储预计将会维稳利率于历史最低水平。

各大机构众说纷纭

一方面,德意志银行经济学家Adam Boyton怀疑澳联储是否会为市场带来一个“惊喜”。Boyton指出,澳洲劳动力市场近期有改善的迹象,因此该行认为澳联储会在本周的会议声明中跟随全球其他主要央行的步伐作鹰派发言。

利率方面,不光是本周的利率决议,Boyton预计澳联储将会在年内继续维持利率不变,但是不排除澳联储主席洛威的语调会变。虽说现在来判断澳联储是否会改变一直以来的中立语调还为时尚早,但Boyton认为,若澳联储将要改变语调,那么只有可能是变鹰派。

另一方面,美银美林的分析师指出,本周澳洲联储的政策将会保持中立,利率将会维持在1.5%不变。澳洲联储跟随全球其他地区央行释放鹰派信号的可能性较小。此前澳洲联储已经较为明确的表示,需要看到各州的劳动力市场不断增长、平均薪资和工时的提高,才会考虑渐进的紧缩。 美银美林的分析师还指出,澳洲联储仍然面临着住房市场不平衡的情况。

花旗首席经济学家Paul Brennan预计,本月澳联储将会维持利率不变,并将会保持中立语调。他认为,美联储和其他地区央行收紧货币政策并不是澳联储考虑加息的原因,因澳联储不会想要澳元继续面临上行压力。澳联储近期的政策声明中反复强调:澳元的升值会使澳洲的经济转型复杂化。

澳洲现金利率和花旗预期(来源:花旗)

Brennan称,更广泛地说,美联储加息的背景是因为美国经济增长高于趋势,失业率是在就业充分的情况下下跌。而澳洲的情况并不是如此,澳洲的经济增长远低于趋势,就业不充分依然没有改善。

澳大利亚、美国、欧洲就业不足率(来源:瑞银)

澳洲失业率在过去两个月大幅度下跌至5.5%,为2013年以来最低水平。但是澳洲的就业不足率却处于较高水平。此前瑞银发布的一份研究报告显示,美国和欧洲这两大发达经济的就业不充分问题在过去数年中得到了明显的改善,但澳洲的就业不足率目前已经达到了近20年以来最高点,澳联储依然不能大意。

澳元何去何从?

汇率方面,澳元兑美元最新报价为0.7684

澳元兑美元今年迄今为止价格走势(来源:路透)

对人民币汇率也交易于5.20上方,最新报价为5.2027

澳元兑人民币今年迄今为止价格走势(来源:路透)

澳元在六月底有很大幅度的上涨,兑美元还曾一度突破0.77的高位。这次上涨除了受到美元走弱影响外,澳洲本国经济数据向好、最主要出口商品之一的铁矿石价格出现反弹,以及中国经济继续出现改善,都成为推高澳元反弹至三个月高位的关键因素。目前市场已经很好地消化了这些因素。此外,考虑到上个月澳联储在会议声明中对澳洲经济前景的语调已经略偏向乐观,在明天的会议声明中继续作出鹰派声明会推动澳元进一步走高。但澳元从目前的高位上继续上行会使澳洲经济转型复杂化,因此澳联储应会警惕澳元走高所带来的风险,而继续保持语调中立。由此可见,澳元在明天澳联储议息会议后继续上行的动能有限。

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关键词阅读: 澳联储利率决议   澳联储   澳洲利率   

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