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澳洲股市中的中盘股在过去一年中的表现优异,基金经理们开始转移投资重点加入中盘股阵营。

澳洲股市中盘股崛起,基金经理纷纷侧目

发布时间: 2017-07-04 14:27   作者: 本站编辑

 投资者在研究股市时,中盘股有时候是容易被忽视的一部分,它可能既不像大盘股一样较稳定,也不像小盘股那样增长迅猛。但近期澳洲股市的中盘股的表现优异,并且有持续下去的趋势。

截至2017629日的一年中,澳洲股市S&P Midcap 50中盘股指数上涨了约18%,同期S&P/ASX 200指数的涨幅在13%左右,小盘股指数S&P/ASX Small Ordinaries 的涨幅刚超过6%

 

S&P/ASX Small Ordinaries S&P Midcap 50、和ASX200股指一年走势 (来源:路透)

虽然通常小盘股的股价预计增速要高于更大规模股票的股价增速,但是近期中盘股表现远超小盘股显然引起了市场的关注。

晨星澳洲资深分析师、研究主管Ross Macmillan表示,过去一年中基金经理们的资金重心已经从大盘股和小盘股板块,转入了中盘股领域。这也可能有助于解释中盘股为何近期表现突出。

澳洲股市ASX中排名前20的公司,其股价增幅也陷入了挣扎。澳洲的大银行们,即使在政府宣布向银行征收新税前,也仅预计只有约1%的盈利增长。过去一年中TelstraASXTLS)的股价跌幅也是不小。因此,大盘股基金经理们开始从中盘股领域内寻求增长空间。Macmillan指出,这些基金经理们已经从由银行和矿业公司主导的ASX 20公司中走出,向更加多元化的处在ASX200排名末端的公司领域进发。

中盘股优势

通常股票市值在5亿澳元至50亿澳元之间,就可以被称之为中盘股。不过有些专家认为底线可以设在1亿澳元。在澳洲,中盘股通常为S&P/ASX 200中的股票,但是不包括S&P/ASX 50 中的50大公司。

澳洲中盘股所处的领域,相比大银行所处的澳洲本国环境,更多的与美国和亚洲的经济增长趋势相关。中盘股中有更多的科技股、农业股、医疗保健股和其他公司,经常投资于研究、开发,以及项目资本支出。因此这部分的增长要比股市中前20大公司的增幅要更高。

此外,中盘股也会经常发放股息。它们通常拥有较好的有机盈利增长能力、现金流和较稳固的利润。与小盘股相比,中盘股的股息空间更大,小盘股则需要用公司盈余现金来投入发展。

Macmillan指出,鉴于中盘股对海外经济活动的敞口和近年来中盘股对成本削减的重视,在澳洲经济下行或者房市出现修正时,中盘股可能比大盘股“更有具弹性”。

当然,大盘股和小盘股也都有各自的优势。除了传统优势外,著名基金管理公司富达国际(Fidelity International)指出,投资较小规模股票的另一个原因,是因为它们往往是收购对象。收购要约会将收购目标的股价推高到意想不到的高度。同时大公司对比它规模小的公司进行收购的这种趋势,使得中小盘股的股价都有着额外的潜力。Spotless (ASX: SPO) Downer EDI (ASX: DOW) 宣布对其收购后,股价在3月就反弹至了1澳元以上。

此外同时大盘股在公司改革重组,施展扭转计划时,也存在着股价上涨的潜质。Qantas Airways (ASX: QAN)近年来的改革扭转计划,已经成功使其股价一路上扬。

 

Qantas两年股价走势 (来源:路透)

不过近期澳洲股市中盘股的崛起是有目共睹的,小盘股和大盘股的疲软使得投资者纷纷另作打算。在2016年日历年中,澳洲股市有超过400支股票的股价涨幅达到50%或更多。这其中仅仅有三家大盘股公司:Fortescue MetalsASXFMG)、Newcrest MiningASXNCM)和South32ASXS32)。同时这三家公司在去年年初时,市值也都不到100亿澳元,并非规模很大的大盘股。

对于小盘股而言,它们的表现不佳则与澳洲经济活动水平的疲软更为相关。Macmillan表示,许多小盘股基金经理们也在进入中盘股市场,以获取其中的增长空间。他们认为,中盘股在增长方面的资本开支和投资都在加大,同时又具有多元化分散投资属性,因此会给基金经理们带来更多的机会。

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