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2017年即将结束,让我们回顾一下今年澳洲IPO市场的表现情况。从数量上来说,相比2016年有显著提升,然而融资金额却大幅下降,新股市场的疲软从侧面体现出一定程度的股市“输血”能力衰退。

澳交所(ASX)上市“水有多深”?2017年IPO市场详尽解读

发布时间: 2017-12-20 16:42   作者: 本站编辑

本文涉及的股价全部以1219日的收盘价为准。

IPO样本不涉及借壳上市和海外双重上市。

免责声明:本文中的分析,观点或其他资讯均为市场评述,不构成交易建议,仅供参考,投资时请谨慎决策,风险自担。

 

众所周知,相较于美国和欧洲等主流资本主义国家,澳大利亚经济稳定性的优势可以说非常突出。据《澳洲金融评论报》先前报道,澳大利亚经济连续26年无衰退,创下发达国家经济增长持续时间最长的世界纪录,放眼全球这都是一个值得骄傲的记录。

 

与此同时,澳大利亚资本市场也是整个亚太地区高度发达的资本市场之一,并拥有具备国际竞争力的商业环境。吸引了大量来自世界各地的投资者。澳大利亚稳定的经济环境,透明、高效的金融市场监管体系更是使其成为了全球公认的最佳上市融资平台之一。

 

据彭博社(Bloomberg)数据显示,目前已有二千多家企业在澳洲证券交易所(ASX)挂牌上市。澳大利亚上市公司分布在制造业、零售业、传媒、交通、金融服务业、采矿、生物技术、房地产、建筑、旅游、通信、医疗卫生、电子商务、基础设施等行业。

 

澳大利亚目前已与十几个国家和地区的资本市场签署了双挂牌的互联协议,使得在澳大利亚资本市场上市的企业可以在美国、英国、新加坡等地的资本市场挂牌融资,其股票可以在全球多个地区自由流通和实时交易。但与美国,香港,新加坡等资本市场不同的是,在澳大利亚证券交易所上市的企业之中以中小企业为主。

 

一直以来,澳洲证券交易所(ASX)都以其声誉好、准入门槛低以及上市成本低闻名,但值得注意的是,ASX上市的规则在去年出现改动,这也就意味着,2017年澳洲上市的门槛已经有所提高。

 

由于近年来在澳首发上市公司数量的不断增多,ASX对于新兴企业的吸引力也越来越大。但在一片欣欣向荣数据之下,澳交所上市新规实施后,IPO市场是否有暗流涌动呢?

 

今天《澳财网》将为诸位读者带来一份2017年最新澳大利亚IPO市场总结,希望能为诸位的投资决策起到一定的参考作用。

 

截至1219日,2017年澳洲IPO总数为107起,和2016年的94起相比来说,有着约14%的数量提升。单从数量上来看,市场有着明显回暖的迹象。但是,从融资量的角度来看,107IPO共计融资约39.8亿澳元,和去年的79.1亿澳元相差整整一倍。

 

IPO融资量的样本极差来到了4.37亿,变异系数更是达到了200%。这使得平均值录得3716万,远远超过中位数的850万。上述的数据说明,今年的IPO有些“滥竽充数”的味道,中小型IPO数量胜过大型。大型IPO融资量虽给力,但仍“回天乏术”。原本可以指望Alinta大干一票,万万没想到半路杀出个周大福。据《澳财网》此前报道,今年三月,在市场都以为西澳最大的电力零售商Alinta Energy将会通过IPO上市,该公司却发布了令人惊讶的声明,宣布与周大福达成收购。于是,周大福用40亿澳元(现约201亿元人民币)买下了Alinta Energy,今年的IPO数据也就此腰斩。

 

 

这个情况和澳洲市场相对较低的上市要求和完善的监管体系密不可分,然而,笔者认为这更多地说明了一个严重地负面问题:澳洲市场提供资金的能力大大衰退

 

公司在股市中融资,然后花费在企业的各项运营业务上,这使得就业、乃至全国经济得到良好的促进。但是,无论再融资还是IPO,近年来的融资量都是呈快速的下滑趋势,这说明澳洲股市的“输血”能力开始明显变弱。

 

IPO融资量下降,但是公司数量上升,这说明企业对于市场还是抱有兴趣且愿意尝试的,只不过市场给予的反馈并不好。

 

再融资和IPO相比的情况更加复杂,对于一些企业来说,债券融资成本可能低于股市融资,因此会更倾向于使用债来支撑公司。更有甚者,举额外的债用来回购股份,从而使得整体融资成本得到有效的控制。(本文旨在分析IPO,因此再融资不做进一步详解)

 

从最宏观的角度来看2017年的IPO,总结如下:

·     数量有所上升,金额急剧下滑

·     股市融资疲软,债市或受追捧

 

在大致了解宏观情况,让我们从行业角度来一探究竟。笔者使用GICS sector(全球行业分类系统)来对IPO进行分类,得出的结果如下图所示:

 

材料板块:上市数量之最,32/平均回报之最,85%

澳洲是一个富产矿的国家,较低的上市标准起初也是为了鼓励投资风险较高的中小矿企。材料IPO数量来到了32家,占总数量的30%尽管数量上遥遥领先,但是融资量仅为3.11亿或全年数值的7.8%,这说明小型矿企还是材料IPO中占了大多数,和澳洲市场的特点也相吻合。

从回报表现来看,32家中的21家(66%)目前价格高于发行价,11家(34%)低于发行价。

11家破发的IPO中,最大跌幅为58%

与之相比,向上的小型矿企可就“牛气”得多。11家(和破发数量相同)的IPO录得了超过90%的涨幅,其中最高的三支代码分别是ARL600%涨幅,主要从事镍和金的开采,不过股价的良好表现主要来自于钴矿的提振)、AL8580%涨幅,铜、金、银等稀有金属开采)和TTT340%涨幅,3D打印)。

值得一提的是,虽然错过了前两位,但是我们的IPO基金还是成功投资了TTTTitomic)的IPO,并实现退出。在给力的三位龙头带领下,使得整个材料板块IPO的平均回报来到了惊人的85%。仔细探究,这个数字不能说明太多问题,只能得出2017年材料板块的向上增长空间非常庞大的结论

 

金融板块:融资金额之最,17.9亿澳元

要说到澳洲股票市场的特点,除了矿多,那就是“钱多”了。笔者所谓的“钱多”,即金融板块占据整体股市的比重非常大。各大ASX指数中,金融股占据的比重无人可以撼动。

这个特点也体现在了IPO上,伴随着金融科技的不断深入,金融板块IPO走得是“金额路线”,总计融资近18亿澳元,单单这一个板块就占据了总融资量的45%。然而,IPO数量仅有15家,或总数的14%

从回报来看,15家中只有7家(47%)录得正增长,其中5家的增长幅度在10%以下。8家录得负增长,有趣的是,仅有一家录得30%的跌幅,其余7家的跌幅也都在10%以内。换言之,金融板块IPO今年的表现非常中庸,甚至说不佳,平均15%的回报也印证了这个结论

 

健康医疗:MVP股票CAN所在板块,涨幅753%/板块平均涨幅79%

澳洲的生物科技及医疗技术在全球都是屈指可数的,这使得企业环境和投资机遇更加良好。全年共计12支新股,6支呈现正增长,6支处于亏损。即便如此,平均回报仍旧来到了79%,仅次于材料板块的85%

较高平均值背后的推手当属2017年的个股之王——大麻公司Cann Group ASXCAN。截至1219日收盘,CAN的价格相较于发行价的涨幅突破了750%。今年表现如此亮眼是原因有二。其一,CAN谈成了一些合同。其二,也是最重要的原因,CAN在短时间内连续获得澳洲大麻相关的各类执照,使其成为在澳洲市场上为数不多的大麻执照齐全的公司(澳洲市场中大麻执照齐全的公司仅有两家,分别是AusCannAC8CAN)。博满金资一直对于大麻行业处于高度的关注,做了深度的研究后,认为CAN具有非常大的上升空间,最终结果也证实了我们的想法。

其他板块方面,从平均回报来看,科技和必须消费品的表现非常不错。能源携手公共事业以及材料板块皆录得非常不错的成绩。地产板块开始冷却,非必须消费品和必须消费品呈现明显反差。诚然有许多可以挖掘和讨论的切入点,但由于篇幅限制,笔者不再继续深入讨论

 

今年迄今为止,IPO涨幅排名前10 的公司,有5支或半数来自材料板块,在第3-8位徘徊,涨幅区间在250-600%

 

健康医疗板块的CAN上文已有提到,霸占了2017年。值得注意的是,同样是大麻公司的THC也跻身第9,不得不说大麻的确是今年澳洲最火的概念之一

 

必须消费品中,WHA一枝独秀,以680%的涨幅屈居第二。这又是一支依靠中国概念崛起的奶粉乳制品股票。成功收购一家具备中国CNCA认证的公司后,相当于拥有了中国市场的准入场券。在加上近期季报的销售和现金流情况比较良好,使得股价一路上扬。澳洲市场总是对背靠中国概念的公司给予非常高的估值水平,看看当年的贝拉米,如今的A2,便可知一二。

 

唯一上榜的科技股ELS也值得一提,这是一家做视频和音频数据的抓取、压制和传输的一家公司,能够提供实时且安全的传输解决方案。今年10月在谈成了一单自动驾驶车合同以及一单医疗领域合同后,股价开始发力。比重较大的金融在前10的列表中仅占得末尾一席,未免有些令人唏嘘。

 

文章的最后,笔者为大家总结了一些有关今年IPO的有趣数据。

关键词阅读: 2017澳洲IPO   IPO   融资   股市   

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