您现在正在浏览: 首页 » 市场 » 澳洲股市 » 正文

内容摘要:

澳洲的医疗股在最近一年里受到基金经理的热捧,该板块的估值已经出现膨胀。悉Watermark Funds Management对冲基金经理Nick Cameron警告称投资者应该从美国市场的医疗板块的下跌中吸取教训,冲动追涨的投资者可能在收入增长下滑的情况下遭受沉重打击

澳洲医疗股受热捧,基金经理警告泡沫风险

发布时间: 2016-05-31 14:48   作者: 本站编辑

澳洲的医疗股在最近一年里受到基金经理的热捧,该板块的估值已经出现膨胀。悉尼Watermark Funds Management对冲基金经理Nick Cameron警告称投资者应该从美国市场的医疗板块的下跌中吸取教训,冲动追涨的投资者可能在收入增长下滑的情况下遭受沉重打击。

Cameron指出,只关注澳洲股市的投资者们似乎忽略了美国医疗股市值显著缩水的事实,而实际上影响美国医疗股下滑的因素很可能也会影响澳洲本地的医疗股过去一年里,ASX200医疗板块指数上涨了15%,相比之下,美国S&P500医疗板块指数下挫5%,纳斯达克的生物科技指数更是下挫了14%。比较两地医疗股指的分离走势,Cameron认为澳洲的医疗板块已经泛起了泡沫。


澳洲医疗板块六大个股过去一年涨幅(来源:AFR

Watermark对冲基金对澳洲医疗股采用净空头寸策略,也就是说基金可以在该板块价值下滑时获利。Watermark对澳洲医疗股的多空交易策略占到10亿澳元基金规模的15%左右,其中还包括杠杆操作。

根据Cameron本人的澳洲和国际医疗股投资策略,其选择买入的半数以上的医疗个股都在海外市场,他认为海外市场上的大型医疗公司和成熟的生物科技公司及医疗器械公司的股价都已经进入明显的调整期,经历了下跌后的海外医疗股的估值要远低于估值过满的澳洲医疗股。

ASX200医疗板块指数(蓝色)、纳斯达克生物科技指数(黑色)和S&P500医疗股指数(红色)走势比较(来源:AFR

Cameron的这番理论与最近美国股市季报期医疗公司的财务结果有很大的关联。在美国上市的大型医疗公司们在本次财报季显示出收入增长放缓的结果,主要原因是资金渠道收紧。在政府拨款下滑的同时、私人保险商和病人们也为了控制自身的成本而不断对医疗公司的价格施。这种趋势,加上医药公司在控制药物成本时面临的政治压力,双双对美国医疗股形成了下行压力。

Cameron认为澳洲上市医疗公司如CSLASXCDL)和Mayne PharmaMYX)可能会和美国医疗公司们面对相同的风险,但是却不见它们的股价受到影响。

医疗股受欢迎的原因之一是它们可以从本地人口变化趋势中受益,尤其是人口的增长和老龄化。但是来自政府和社会对产品价格下调施压造成的负面影响恐抵消上述积极影响。医疗行业面临的价格压力是全球化的趋势,很多在北美有收入来源的澳洲医疗科技公司如CSLCochlear(各自北美业务收入占比分别为46%47%)按理来说也应该感受到了这种压力,然而该层基本面影响目前却并没有反映在这些公司的股价上以市盈率为基准,Cameron指出澳洲医疗板块股指要比美国标普医疗股价格高出65%之多,尤其是像CSLCochlear这样的大型医疗器械和药品制造商的估值要远高于海外同行们

对于那些有美元收入的澳洲医疗公司来说,澳元贬值无疑有利于提振海外收入。不过Cameron认为外汇波动对这类公司带来的收入提振刺激已经接近极限,不会再有进一步的刺激。

然而,对于Cameron的理论,那些对澳洲医疗股采用净多头交易策略的基金经理们显然是不认同的。澳洲道德基金(Australian Ethical fund)的基金经理Andy Gracey持有Cochlear的股票,虽然他也意识到目前该股32倍的预期市盈率已经相当昂贵,但他认为该股是物有所值。他甚至在公司抗议政府强制要求其调低其助听器产品的争论中对公司表示了支持:“Cochlear在自身的业务领域处于领先地位并为社会做出了巨大的贡献。此外,Gracey还持有医疗器械商ResMed的股票,该股21倍的预期市盈率更接近美国医疗股17-18倍的平均市盈率,并略低于澳洲医疗股平均24倍的市盈率——该股在价格压力下显示了良好的韧性。

资产管理公司HyperionJoel Gray持有Cochlear、私人医院Ramsay Health Care和养老院服务商Healthscope的股票,他认为长期投资者更关注公司的业务质量,如果公司能在长期带来充足和具有吸引力的回报,短时间内的估值膨胀并不会对他们的投资决策造成严重影响Gray认为他投资的上述三支个股都具有很强的竞争力,并能够提供高水准的资本回报。

另一方面,Cameron则认为在澳洲医疗股现在的问题在于增长的空间不足,尤其考虑到其他主要板块中,工业股处在成熟周期而银行和矿业板块又面临多重挑战。在他看来,大量资金涌入医疗板块冲高估值后,医疗股未来成长的空间让人担忧。

 

关键词阅读: 医疗   医疗股   生物科技   澳洲股市   投资策略   行业   

相关阅读

澳财术语 | 关于在澳洲上市,你需要知道...

2017-09-15 12:57

本次的澳财术语将会主要介绍一下在澳洲证券交易所上市要走的流程,以及上市标准。

澳洲财报季前瞻:超10亿澳元空头押注零售...

2017-07-31 15:33

澳洲股市财报季来及,竟有超10亿澳元空头押注零售板块,投资人情况看来普遍悲观。

财报季将至,澳洲上市公司哪家欢喜哪家愁?

2017-07-24 15:45

花旗近期公布了一些财报季可能会给投资者带来惊喜的公司,让我们看看都有哪些吧!

【IPO快讯】风能开发公司Windlab 预计ASX...

2017-07-24 10:10

堪培拉的风能开发公司Windlab,正计划在ASX进行规模大约在5000万澳元的IPO上市活动。

澳洲股市中盘股崛起,基金经理纷纷侧目

2017-07-04 14:27

澳洲股市中的中盘股在过去一年中的表现优异,基金经理们开始转移投资重点加入中盘股阵营。

金钱抱实时市场走势

最新价涨跌额涨跌幅
ASX200指数---
道琼斯指数---
标准普尔500---
纳斯达克指数---
日经225指数---
香港恒生指数---
上证综合指数---

ASX200指数走势图

S&P/ASX 200 chart
货币对卖出价买入价
澳币兑人民币AUD/CNY--
美元兑人民币USD/CNY--
澳币兑美元AUD/USD--
欧元兑美元EUR/USD--
英镑兑美元GBP/USD--
美元兑日元USD/JPY--
美元兑瑞郎USD/CHF--
美元兑加元USD/CAD--
纽币兑美元NZD/USD--

澳币兑美元走势图

AUD/USD (AUDUSD=X)
最新价涨跌额涨跌幅
WTI原油期货---
Brent原油期货---
黄金---
白银---
---

最后更新时间:- ADST
以上报价均为国际同业市场价,仅供参考!

《澳洲财经》新刊订阅

Keywords:澳洲投资移民 澳洲投资 投资移民 澳洲上市 澳洲商业移民